通货膨胀回归或许是油价上涨的祸

2016-12-15 11:12:00 来源：河南金融网小 中

上周六，欧佩克与非欧佩克达成全球减产协议或具有历史意义，旨在推动市场供需平衡。成品油价上涨对于消费者物价指数CPI，物流运输，商业企业配送，私家车车主等带来叠加效应，可能会推动通货膨胀，在农副产品的运输环节等生活必需品也可能会上涨。从直接或间接两个方面推升商品价格。

全球通胀或会来了，而油价回升有助于产油国财政收入，然而，通胀也可能会推动自然资源越来越贵。原油上涨，债券市场细分，投资者可能减持而不是增持。石油企业一边是上市公司股票，一边是金融市场债券，一般地，油价上涨有助于债券，虽然油价上涨降低了石油出口国债券市场风险，但是长期地，油价上涨仍需经济复苏推动需求上升。美元升值，以美元计价其债务更加昂贵，投资者或优先偿还债务，反映在实体企业中，企业优先偿还债务，更加需要股市资金流动支持，需要消费者支出。

全球市场进入一个逐步收水的时期，12月美联储将议息决定是否加息，投资者需做好两手准备，假若加息，收益率上涨，资金或继续撤离债券，若维持利率不变，投资者需保证流动性充裕。在通胀预期与收紧货币两个因素下，可能会挤压市场中一些泡泡，资金从债市转向股市。

资金流向监测机构EPFR最新报告，截至11月最后一周，全球股票市场实现11亿美元的资金净流入，而全球债券基金则出现44亿美元的资金净流出。最近一周，18亿美元资金流入股票市场。美国大选以来，资金持续从债市转向股市，这可能是美联储加息前奏。

若美联储加息，推动美元升值，流动性或收缩，市场或需谨慎热钱流出，资金流出可能会冲击到资产价格。据星期天国际清算银行公布季度报告，第三季度，以美元计价债务达到创纪录高点，债券市场进一步细分，若提高利率收紧货币，投资者需谨慎美元计价债券可能的风险，优先偿还债务，降低预期账面利润率，保证流动性充足。对于利率较为敏感的行业或企业，更加需要谨慎流动性保证资金充足。