今日凌晨3:00美联储年度加息的神秘面纱被高调揭开。美联储宣布加息25个基准点，美联储主席耶伦在3:30发表讲话，讲话称预计明年将加息3次。利率决议公布之后，美元指数扭转跌势上扬，现货黄金、白银、原油及非美货币纷纷回落。加息将对全球经济带来怎样的影响?

美元大涨，非美货币应声暴跌

在美联储的政策决定公布后，美元指数飙升。15日4时25分，美元指数报102.0191，涨幅0.95%。欧元对美元汇率下滑0.88%，报1.0531;美元对日元汇率上扬1.27%，报116.6960;英镑对美元汇率报1.2575，下滑0.63%。

同一时间段，纽约近月原油期货价格报每桶50.88美元，跌幅近4%;纽约近月期金价格报每盎司1147美元，跌幅1.1%。根据报道3：00，现货黄金最活跃的2月期货交易量高达8383手，美联储加息触发大量卖单压低黄金价格，随后一路下挫近15美元。

在美联储公布利率决定后，美国短期公债价格持至平盘，抹去稍早涨幅。美国两年期公债收益率触及2009年8月来最高，三年期美债收益率触及2010年5月来最高。截至美股收盘，三大股指从高位回落，跌幅在0.5%至0.8%之间不等。

预计2017年还将加息三到四次

根据美联储的预计，2017年将加息三次。在政策会议结束后的新闻发布会上，美联储主席耶伦表示，和美联储以往实施的政策相比，三次加息是一个非常温和的调整。如果特朗普的经济刺激计划能够像此前所说的那样得到兑现，明年下半年，我们会看到通胀水平达到3%左右。按照这种情况，明年加息三到四次是有可能的。

加息对中国经济影响如何?

就中国实体经济而言，美国加息影响应当较小。“我国作为一个大型经济体，经济还是以内需为主。另外，我国较为充足的外储以及有效的资本账户管理也可较好抵御美国加息带来的冲击。但是，外债比较高的部门，比如房地产和航空，利润可能会受到比较大的影响。同时，资本流出造成国内利率上行，也不利于负债率高的部门，比如房地产和公共事业部门。但应该说，我国企业部门发展，主要还是看内需已经改革的进程。”

人民币：进一步承压

美元走强，人民币将进一步承压贬值，在2017年或将“破7”。2017年新年即将开始，每人每年5万美金的换汇额度又将刷新。

此外，在上一次加息时，有机构借入人民币兑换成美元，套取美元加息与升值的收益。有条件的投资人可以借鉴这种做法，在人民币兑美元长期贬值的前提下，使负债人民币化，资产美元化。但“人民币兑美元长期贬值”的前提是否成立，还有待研究。此前，国内监管层相关人士近期多次强调人民币的坚挺。个人认为人民币还有一定的贬值空间。

大宗商品：不跌反涨

通常逻辑认为，美联储加息利好美元，大宗商品价格应该是承压下滑，但历史数据显示，从最近三次美联储加息周期看，情况并不是这么简单的。一旦进入加息周期，大宗商品价格往往不跌反涨。

有市场人士从前三次的美元加息周期中，观察铜，黄金，原油三个品种的走势可以得出以下结论：

加息周期前：美元的加息预期导致资金外流，减缓市场流动性，在加息前的一段时间会让大宗商品承压，价格不断走低。

加息周期中：美国加息意味着美国通胀水平上升，经济逐步进入繁荣周期，并为全球经济的复苏提供重要支撑。在此背景下，全球资源的需求会逐渐增加，从而在中长期内推动大宗商品价格的不断上涨。

加息周期后：美元加息周期结束后，意味着美国和世界的经济都经过一段繁荣后，不同的国家开始出现经济放缓的迹象，导致大宗商品需求的减少，从而引发大宗商品价格的走低。

欲知更多投资产品行情分析与操作建议，关注官方公众号：(司南堂)。可以免费订阅每日原油、沥青、天然气、白银行情走势分析，短线操作建议、中长线策略布局。

关键词： 战将 局外人 货币